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¿Cómo se comporta la bolsa antes y después del primer recorte de tipos?

Análisis histórico del S&P500

La respuesta a la pregunta sobre el comportamiento de la bolsa antes, durante y después del primer recorte de tipos de interés nos la ofrece Bank of America. Un estudio exhaustivo realizado por la entidad financiera revela patrones interesantes en el rendimiento del S&P500 cuando la economía de EE.UU. no entra en recesión dentro del año siguiente al primer recorte de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed).

Rendimientos positivos antes del recorte de tipos

El análisis de Bank of America muestra que, más a menudo que no, el S&P500 ha registrado retornos positivos en los meses previos al primer recorte de tipos. Observando los datos históricos desde 1950, se puede ver que el rendimiento medio del S&P500 en los seis meses antes del primer recorte de tipos es del 9%. Este porcentaje decrece ligeramente a medida que nos acercamos al momento del recorte: un 7% cinco meses antes, un 5% cuatro meses antes y un 2% tres meses antes. Estos datos sugieren que los mercados suelen anticipar positivamente la relajación de la política monetaria, reflejando una mayor confianza en el futuro económico.

Impacto inmediato y a corto plazo del recorte

Una vez que se lleva a cabo el primer recorte de tipos, el comportamiento del S&P500 sigue siendo mayormente positivo. En los tres meses posteriores al recorte, el índice muestra un aumento medio del 10%. Este impulso positivo continúa, con un 11% de aumento en los cuatro meses posteriores y un 10% a los cinco meses. Seis meses después del recorte, el rendimiento medio asciende al 12%. Estos números reflejan un entorno en el que los inversores responden favorablemente a la reducción de tipos, esperando que la medida fomente el crecimiento económico.

Ejemplos históricos de rendimiento

El informe de Bank of America proporciona ejemplos específicos de cómo el S&P500 ha respondido en diferentes períodos históricos. Por ejemplo, tras el recorte de tipos el 4 de julio de 1967, el índice registró un retorno del 22% seis meses antes del recorte y un 11% cinco meses antes. En contraste, antes del recorte de tipos el 29 de septiembre de 1998, los retornos fueron negativos en los seis, cinco y cuatro meses previos, pero experimentaron un significativo repunte del 25% seis meses después del recorte.

Estos ejemplos destacan la variabilidad en las respuestas del mercado a las políticas monetarias y subrayan la importancia de otros factores macroeconómicos y geopolíticos que también pueden influir en el comportamiento del mercado.

Conclusión

El estudio de Bank of America revela que el S&P500 tiende a tener un rendimiento positivo tanto antes como después del primer recorte de tipos de interés, siempre y cuando la economía no caiga en recesión dentro del año siguiente al recorte. Este patrón de comportamiento sugiere que los inversores suelen recibir positivamente las señales de flexibilización monetaria como un indicio de soporte económico, lo que impulsa la confianza y el crecimiento en los mercados financieros.

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